As tensões geopolíticas entre a China e os EUA aumentaram nos últimos anos em meio aos esforços de ambos os países para se tornarem a potência econômica mundial.

Especulações de que a economia chinesa ultrapassaria os EUA até 2030 levaram a tarifas tit-for-tat, sanções e uma reformulação das regras do mercado de capitais com o objetivo de reduzir o acesso das empresas chinesas ao dinheiro dos investidores americanos.

Na semana passada, a US Securities and Exchange Commission acrescentou mais de 80 empresas a uma lista crescente de empresas chinesas que estão enfrentando um potencial de exclusão das bolsas de valores americanas.

Lei de contabilidade da era do trunfo

O ex-presidente Donald Trump assinou em dezembro de 2020 a Lei de Responsabilidade das Empresas Estrangeiras Holding (HFCAA), ameaçando expulsar as empresas chinesas das bolsas dos EUA se elas não cumprirem as regras de auditoria estabelecidas pelo Conselho de Supervisão de Contabilidade Pública dos EUA.

Desde então, a China tem repetidamente batido a lei, descrevendo-a como discriminatória e distorcendo "as normas básicas da economia de mercado". Pequim também nega o acesso aos documentos contábeis das empresas listadas, citando preocupações secretas do Estado.

Proteção de segredos de estado

A Lei Secreta de Estado do país, promulgada em maio de 1989, procura proteger os segredos de Estado e salvaguardar os interesses nacionais. Esta lei impediu que as unidades chinesas das Quatro Grandes empresas de contabilidade entregassem certas informações corporativas a entidades estrangeiras.

Mesmo antes da aprovação da HFCAA, os EUA já expulsaram várias grandes firmas chinesas como as três grandes empresas de telecomunicações do país: China Telecom (HKG:0728), China Mobile (HKG:0941) e China Unicom (HKG:0762). Desde então, a China Telecom e a China Mobile arrecadaram fundos no mercado continental, unindo-se à China Unicom para explorar a capital local. A administração Trump citou os supostos laços da empresa com os militares chineses como o motivo da mudança.

A principal companhia petrolífera chinesa China National Offshore Oil ou CNOOC (HKG:0883) também foi retirada da Bolsa de Valores de Nova York em outubro de 2021 pelo mesmo motivo, o que a levou a levantar fundos em casa. Há menos de um mês, a CNOOC levantou cerca de US$ 4,4 bilhões na Bolsa de Valores de Xangai em uma das maiores IPOs deste ano.

Mais recentemente, mais empresas poderiam ser iniciadas nas bolsas americanas depois que a SEC divulgou uma lista provisória de empresas que estão violando as regras de auditoria dos EUA.

Dezenas de pessoas enfrentam riscos de exclusão

Na semana passada, mais de 80 empresas foram adicionadas à lista, incluindo a CNOOC Peers Sinopec (NYSE:SNP) e PetroChina (NYSE:PTR). Ambas as empresas já estão listadas na bolsa de Xangai.

Empresas de tecnologia incluindo a gigante do comércio eletrônico JD.com (NASDAQ:JD), Tencent Music Entertainment (NYSE:TME), Trip.com (NASDAQ:TCOM) e a fabricante de carros elétricos NIO (NYSE:NIO) também foram adicionadas à lista na semana passada, juntando-se a grandes nomes como Aluminum Corp. da China ou Chalco (NYSE:ACH).

Algumas empresas como a JD.com, desde então, juraram proteger seu status na lista dos EUA. A empresa na quinta-feira disse que "se esforçará para manter" sua listagem no mercado de ações Nasdaq e tem explorado ativamente possíveis soluções.

Reação do mercado

O índice do Nasdaq Golden Dragon China, que acompanha 98 das maiores empresas chinesas listadas nos EUA, caiu mais de 17% nas últimas cinco sessões de negociação desde o anúncio da SEC de 4 de maio.

A passagem do HFCAA marca o último desafio para as empresas chinesas cotadas nos EUA depois que a SEC advertiu anteriormente os investidores americanos sobre o investimento em ações de empresas chinesas que operam através de uma estrutura de entidade de interesse variável (VIE), que havia sido utilizada por empresas como a Alibaba (NYSE:BABA) para contornar as restrições de investimento estrangeiro.

A SEC advertiu em setembro de 2021 que se a empresa chinesa ou sua empresa shell listada nos EUA violar seus contratos, "os investidores americanos poderão sofrer perdas significativas com pouco ou nenhum recurso disponível".

Acesso às ações listadas nos EUA com a BlackBull Markets