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Analyse de l'action d'AT&T après la scission de WarnerMedia

AT&T

Près de quatre ans après avoir mené une bataille acharnée pour acquérir WarnerMedia et accéléré son incursion dans le secteur des médias, AT&T (NYSE:T) est revenu à ses racines pour se concentrer sur son rôle de société de télécommunications.

Le 8 avril, AT&T a finalisé la scission de 100 % de sa participation dans WarnerMedia, qui possède le service d'abonnement HBO Max et la société de production cinématographique Warner Bros. et l'a fusionnée avec Discovery Inc. (NASDAQ:DISCA) pour former une plateforme de méga-streaming afin de mieux affronter des géants comme Netflix (NASDAQ:NFLX), l'Apple TV d'Apple (NASDAQ:AAPL), et Disney+ et Hulu de Walt Disney (NYSE:DIS).

Incursion dans les services de médias

AT&T a finalisé l'acquisition de WarnerMedia, anciennement Time Warner, pour un montant de 85,4 milliards de dollars en 2018, environ deux ans après l'avoir divulgué pour la première fois. L'entreprise espérait fournir un contenu médiatique homogène grâce à sa distribution directe aux clients. Elle a ensuite rebaptisé Time Warner en ce qui est maintenant connu sous le nom de WarnerMedia.

WarnerMedia est propriétaire de HBO Max, le rival de Netflix, un service d'abonnement over-the-top lancé en 2020 avec une tonne de contenus exclusifs et originaux, ainsi que les classiques de HBO.

Cependant, au cours des années où AT&T a acquis WarnerMedia, HBO Max est resté à la traîne de Netflix, qui continue de dominer la plateforme mondiale de streaming.

Selon la plateforme d'informations technologiques CNET, Netflix reste le plus grand fournisseur de services de streaming en 2022, Disney+, Hulu, Prime Video d'Amazon.com (NASDAQ:AMZN) et HBO Max étant à la traîne.

La fusion de WarnerMedia et de Discovery pour former Warner Bros. Discovery (NASDAQ:WBD) devrait permettre aux deux plateformes d'améliorer leur jeu face à Netflix, Amazon et Disney.

Depuis l'annonce de la clôture de la fusion, l'action d'AT&T a bondi de 7 % au jeudi 14 avril, mais a perdu près de 14 % en glissement annuel. Son rival, Verizon (NYSE:VZ), est également en baisse de près de 8 % par rapport à l'année dernière.

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NYSE:T D1

En hausse sur AT&T ?

Bien que l'action d'AT&T reste en dessous de ses niveaux d'il y a un an, de nombreux analystes restent optimistes quant à l'action de la société de télécommunications, citant son recentrage sur ses activités principales.

David Barden, analyste de Bank of America, a récemment réaffirmé sa note d'achat sur AT&T avec un objectif de cours de 25 $, affirmant que ses actions sont sous-évaluées. Barden a également noté que la scission de WarnerMedia contribuera à alléger la complexité des opérations d'AT&T.

"Maintenant que l'opération est conclue, que le dividende est rétabli et que la base d'investisseurs se stabilise, nous pensons que les conditions sont réunies pour que les investisseurs commencent à se concentrer sur l'amélioration des fondamentaux d'AT&T", aurait écrit M. Barden dans une note aux clients.

Philip Cusick, analyste chez JP Morgan, a également émis des perspectives optimistes sur l'action AT&T, fixant un objectif de cours de 22 dollars, exhortant les investisseurs à profiter de la décote du cours de l'action de la société.

Se concentrer sur le cœur de métier des télécoms

Les analystes s'attendent désormais à ce qu'AT&T se concentre sur ses activités de téléphonie mobile et étende ses activités de fibre optique dans un contexte de concurrence intense avec des rivaux comme Verizon dans le domaine du haut débit.

Au quatrième trimestre 2021, le chiffre d'affaires d'AT&T est tombé à 41 milliards de dollars, contre 45,7 milliards un an plus tôt, en raison d'une baisse du chiffre d'affaires des services filaires d'entreprise, légèrement compensée par une hausse du chiffre d'affaires des services filaires de mobilité et grand public, et d'un fort chiffre d'affaires de WarnerMedia.

L'absence des résultats de WarnerMedia pèsera probablement sur les finances d'AT&T à court terme, mais sa volonté renouvelée d'être une entreprise pure-player dans le domaine des télécommunications la rendra plus compétitive face à Verizon T-Mobile US (NASDAQ:TMUS) et à d'autres acteurs plus petits à mesure qu'elle étend et améliore ses réseaux sans fil 5G.

"À l'avenir, nous visons à être le meilleur fournisseur de haut débit de l'Amérique alimenté par la 5G et la fibre, et défini par une plus grande ubiquité, fiabilité, capacité et vitesse", a déclaré John Stankey, directeur financier d'AT&T, lors d'une récente conférence téléphonique sur les résultats.

Stankey a ajouté que l'entreprise se concentrera sur la croissance de ses abonnés et l'accélération du rythme de son déploiement 5G.

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