La cepa omicron más contagiosa de COVID-19 está poniendo a prueba la política de tolerancia cero de China y, aunque muchos indicios subrayan el impacto adverso de la estrategia en la recuperación económica del país, Pekín sigue manteniéndola, desestimando las sugerencias de que China debería aprender a vivir con el virus como hacen otras naciones.

Cierres en Shenzhen y Shanghai

El resurgimiento de los casos de COVID-19 en Shenzhen, conocida como el Silicon Valley de China, llevó a las autoridades a imponer un cierre de una semana a sus 17,5 millones de residentes en marzo. Las restricciones obligaron a cerrar algunas fábricas, entre ellas las del proveedor de Apple (NASDAQ:AAPL) Foxconn (TW:2317) y los fabricantes de automóviles Toyota Motor (NYSE:TM) y Volkswagen (FRA:VOW).

Shenzhen es también la sede de gigantes tecnológicos como Tencent (HKG:0700) y Huawei Technologies.

Aunque los analistas de JP Morgan no esperan que el cierre de Shenzhen tenga un gran impacto en la producción del iPhone, algunos economistas han lanzado una sombría advertencia sobre el cierre de Shanghai. Las autoridades del centro financiero de China ampliaron la semana pasada el cierre de 26 millones de personas mientras la ciudad lanzaba su mayor respuesta de salud pública en la era de la pandemia del COVID-19.

Iris Pang, economista jefe de ING Bank para la Gran China, advirtió que el coste del bloqueo en Shanghai y en otras zonas de China tendrá un coste "enorme" para el crecimiento del país. Se calcula que Shanghái sufrirá una pérdida del 6% del PIB si el bloqueo persiste en abril, lo que supondrá una pérdida del 2% del PIB en el conjunto de China.

El cierre de Shanghái también afectó a la producción de algunas marcas conocidas, como Tesla (NASDAQ:TSLA), el gigante alemán de piezas de automóviles Bosch y la taiwanesa Pegatron (TW:4938), otro ensamblador de iPhone.

El yuan offshore y las acciones H de China

Tras una tendencia a la baja durante los 7 meses anteriores, la noticia de los cierres extremos hizo que el USDCNH rompiera al alza y saliera de su canal. El USDCNH, en este momento, no tiene un camino claro para volver a su territorio anterior.

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Por el contrario, el índice de acciones H de China experimentó un cambio de fortuna el 16 de marzo. El índice H-shares de China sigue a las empresas constituidas en China que se negocian en bolsas fuera del país. Este impulso puede deberse a que los inversores se dieron cuenta de que era poco probable que China se enfrentara a una sanción por parte de EE.UU. tras no haber condenado la invasión rusa de Ucrania de forma más contundente en un principio.

Desaceleración del PIB

Se espera que los últimos acontecimientos en China pasen factura a la economía, ya golpeada por la desaceleración del sector inmobiliario y otros riesgos a la baja. Everbright Securities advirtió recientemente de que la medida de Pekín de aferrarse a su estrategia de cero COVID podría restar 10 puntos porcentuales al PIB chino en términos trimestrales en el primer trimestre.

Natixis, por su parte, espera que los cierres y las restricciones al transporte recorten 1,8 puntos porcentuales del PIB chino del primer trimestre. Julian Evans-Pritchard, economista senior de China en Capital Economics, advirtió a finales de marzo que "la economía está en medio de su más abrupto declive desde principios de 2020".

China tiene previsto publicar sus datos trimestrales del PIB el lunes 18 de abril.

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