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Hat die US-Inflation ihren Höhepunkt erreicht und was bedeutet dies für den USD?

USD

Nachdem die US-Verbraucherinflation im März mit 8,5 % ein 40-Jahrzehnte-Hoch erreicht hatte, gehen viele Ökonomen davon aus, dass sie nach dem jüngsten Rückgang auf 8,3 % im April bereits ihren Höchststand erreicht hat.

Während dies den US-Haushalten und kleinen Unternehmen, die nicht von Preiserhöhungen profitieren, etwas Hoffnung gibt, wird der Preisdruck in nächster Zeit wahrscheinlich anhalten, da externe Probleme weitere globale Lieferketten- und Inflationsrisiken bedrohen.

US Inflation Rate 1M

Inflation im April kühlt ab

Die Inflationsrate in den Vereinigten Staaten entsprach im April fast der Konsensprognose des Marktes von 8,1 %. Die Verlangsamung kam zustande, da die Energiepreise im April auf Monatsbasis um 2,7 % fielen, was einen Rückgang gegenüber dem 11 %igen Anstieg im März bedeutet und das erste Mal seit Monaten einen Rückgang der Energiekosten darstellt.

Der Rückgang der Energiekosten ist darauf zurückzuführen, dass die Benzinpreise im April um 6,1 % zurückgingen, nachdem sie zwischen Februar und März vor dem Hintergrund des am 24. Februar begonnenen Russland-Ukraine-Konflikts um 18,3 % gestiegen waren.

Die im April in den USA gesunkenen Kraftstoffkosten hatten einen Dominoeffekt auf andere Verbrauchsgüter wie Gebrauchtwagen und Lastwagen sowie Bekleidungsartikel, die im April im Vergleich zum Vormonat ebenfalls zurückgingen. Die Kosten für Nahrungsmittel, die einen großen Teil des US-Warenkorbs ausmachen, stiegen im April gegenüber März um 0,9 % und damit etwas langsamer als im Vormonat (+1 %).

Die Ökonomen von JP Morgan erklärten, der Rückgang der Benzin-, Gebrauchtwagen- und Lebensmittelpreise sei ein Anzeichen dafür, dass sich einige der eher vorübergehenden Faktoren der Inflation abschwächen. Sie wiesen jedoch darauf hin, dass andere wichtige Rohstoffe wie Erdgas und Verbraucherdienstleistungen wie Flugtarife und Hotelpreise gestiegen sind.

Unterschiedliche Ansichten über den Höhepunkt der Inflation

Die Ökonomen sind geteilter Meinung, ob die Inflation in den USA ihren Höhepunkt erreicht hat, da die Kerninflation über den Marktschätzungen lag und mit 6,2 % gegenüber 6,5 % im März immer noch erhöht ist.

"Die Kerninflation war das Problem, sie war höher als erwartet und etwa doppelt so hoch wie im Vormonat. Dies deutet darauf hin, dass die Inflation möglicherweise noch nicht ihren Höhepunkt erreicht hat. Das scheint dem Markt große Sorgen zu bereiten. Als Reaktion darauf haben die Futures abverkauft und verkaufen sich weiter", wird Robert Pavlik, Senior Portfolio Manager bei Dakota Wealth, von Reuters zitiert.

Einige gehen davon aus, dass sich die Inflation bis zum Frühjahr nicht wesentlich verlangsamen wird, während andere meinen, dass die Inflation ihren Höhepunkt bereits erreicht hat, obwohl die Öl- und Getreidepreise zwar noch steigen werden, aber nur minimal.

Inflation anderswo erreicht nicht ihren Höhepunkt

Dennoch nimmt die Inflation weltweit zu, da sich der Krieg in der Ukraine hinzieht und die jüngsten COVID-19-Entwicklungen, insbesondere in China, eine noch nie dagewesene Unterbrechung der Versorgungskette drohen, die weltweite Auswirkungen haben könnte.

In China, der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt, stieg die Verbraucherinflation auf ein Fünfmonatshoch von 2,1 % und übertraf damit die Marktschätzungen, da die COVID-19-Abriegelung das Angebot unter Druck setzte. Fitch Ratings warnte letzte Woche, dass die Sperrung in Shanghai den globalen Druck auf die Versorgungskette und die Inflationssorgen verschärfen wird. Auf Shanghai entfällt ein Fünftel des chinesischen Hafenvolumens, während China 15 % der weltweiten Warenexporte abwickelt.

In der Eurozone erreichte die Gesamtinflation im April mit 7,5 % den sechsten Monat in Folge ein Rekordhoch, so die ersten Schätzungen des statistischen Amtes der 19 Mitglieder zählenden Region. Die Region ist mit am stärksten vom Krieg in der Ukraine betroffen, da die europäischen Länder ihr Erdgas hauptsächlich aus Russland beziehen.

Drohende Zinserhöhung

Die US-Notenbank wird in den kommenden Monaten aggressive Zinserhöhungen vornehmen, u. a. auf der bevorstehenden Juni-Sitzung, auf der Ökonomen eine Anhebung um etwa 75 Basispunkte erwarten, bevor sie ab November wieder zu einer Anhebung um 25 Basispunkte zurückkehren wird.

"Selbst mit diesen Maßnahmen der Fed und hoffentlich einigen Verbesserungen auf der Angebotsseite bezweifeln wir, dass der Verbraucherpreisindex vor Ende 2023 wieder das 2 %-Ziel erreichen wird", so James Knightley, internationaler Chefvolkswirt der ING Bank, in einer Notiz von letzter Woche.

Was bedeutet dies für den USD?

Der US-Dollar-Index (DXY), der den Dollar gegenüber sechs anderen Währungen abbildet, erreichte am Freitag, dem 13. Januar, zwei Tage nach der Veröffentlichung der VPI-Daten, ein neues 20-Jahres-Hoch. Der starke USD ermöglicht es der Fed, ihre aggressive Zinserhöhung fortzusetzen und so einen weiteren Anstieg der Inflation zu verhindern.

DXY 1M

Un dollar fort permettrait également de réduire les coûts d'importation, améliorant ainsi les marges bénéficiaires des entreprises sans avoir à augmenter les prix pour les consommateurs.

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