المنصات

ستوفر لك بلاك بول للأسواق منصة التداول ميتاتريدر 4 المشهورة عالميا، يمكنك تحمليها على المنصة إذا رغبت في ذلك، لمعرفة المزيد.

من نحن؟

.منصة تقدم لك تجربة تداول مؤسسية لسوق التجزئة، انطلاقا من أوكلاند، نيوزيلندا
Mark O' Donnell
 · 
Research Analyst
أبريل 20, 2022
 · 

ماذا يعني التشديد الكمي للأسهم والدولار الأمريكي?

Quantitative Tightening

في آخر اجتماع للسياسة العامة في مارس ، ألمح مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي إلى خطط لتقليص ميزانيته العمومية بوتيرة سريعة تبلغ 95 مليار دولار شهريا ، في أحدث محاولة له لترويض التضخم الحار بالإضافة إلى رفع أسعار الفائدة العدوانية في الأشهر المقبلة.

و "وافق مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي بشكل عام" على خفض ما يصل إلى 60 مليار دولار من سندات الخزانة وحوالي 35 مليار دولار من الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري شهريا.

ولكن ماذا يعني بنك الاحتياطي الفيدرالي بالضبط مع تخفيض الميزانية العمومية المخطط لها?

الميزانية العمومية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي ، كما هو الحال مع الشركات ، هي قائمة بأصولها ومطلوباتها. وتشمل الالتزامات العملة الأمريكية المتداولة والاحتياطيات المودعة من قبل البنوك التجارية ، في حين أن الأصول هي سندات الخزانة مثل السندات والسندات ، والأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري (محمد بن سلمان).

التيسير الكمي

خلال الأزمات الاقتصادية مثل جائحة كوفيد -19 ، يشتري بنك الاحتياطي الفيدرالي المزيد من الأصول في سياسة تسمى التيسير الكمي. التيسير الكمي ، المعروف أيضا باسم شراء الأصول ، هي من بين الأدوات التي يستخدمها بنك الاحتياطي الفيدرالي بصرف النظر عن خفض أسعار الفائدة لدفع التضخم إلى نطاق مستهدف.

في مارس 2020 ، للمساعدة في تعزيز المعروض النقدي وتخفيف تأثير الوباء على النظام المالي الأمريكي والاقتصاد ، ذهب بنك الاحتياطي الفيدرالي في برنامج شراء الأصول على نطاق واسع ، وشراء تريليونات الدولارات في سندات الخزانة و محمد بن سلمان.

في الوقت الذي شرع فيه بنك الاحتياطي الفيدرالي في التيسير الكمي في عام 2020 ، كانت الميزانية العمومية للبنك المركزي تبلغ 4.31 تريليون دولار فقط. وقد ارتفع الرقم الآن إلى مستوى غير مسبوق بلغ 8.97 تريليون دولار اعتبارا من الأسبوع الماضي ، وهو ما يمثل حوالي ثلث الدين القومي الأمريكي.

United States Central Bank Balance Sheet

تشديد الكمي

على العكس من ذلك ، يستخدم بنك الاحتياطي الفيدرالي تشديد الكمي (كيو تي) ، أو مستدق ، لتطبيع ميزانيته العمومية عن طريق الحد من وتيرة شراء الأصول أو بيعها صراحة في السوق المفتوحة. إنها إحدى الأدوات التي يستخدمها بنك الاحتياطي الفيدرالي بصرف النظر عن أسعار الفائدة للتأثير على التضخم وعرض النقود في الاقتصاد.

تركز خطوة لتقليل الميزانية العمومية للاحتياطي الفيدرالي على الأصول التي يحتفظ بها الاحتياطي الفيدرالي. يقلل التشديد الكمي من المعروض النقدي في الاقتصاد حيث يتوقف الاحتياطي الفيدرالي عن استبدال الأوراق المالية بمجرد نضوجها. بوتيرة 95 مليار دولار شهريا ، سيؤدي تخفيض أصول بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى تقليص المعروض النقدي بوتيرة أكبر من محاولاته في الماضي.

كانت آخر مرة حاول فيها بنك الاحتياطي الفيدرالي تخفيض ميزانيته العمومية بين عامي 2017 و 2019 عندما تمكن بنك الاحتياطي الفيدرالي من تقليص ميزانيته العمومية إلى 3.8 تريليون دولار (50 مليار دولار شهريا) لكنه اضطر إلى إعادة شراء الأصول مرة أخرى بعد ستة أشهر عندما أضر الوباء بالاقتصاد الأمريكي.

يتوقع أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة بدء عملية كيو تي مرة أخرى "ربما في وقت مبكر من اجتماع اللجنة في مايو" ، وفقا لمحضر اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي في مارس الذي صدر في أوائل أبريل.

ماذا يعني كيو تي لسوق الأوراق المالية

خلال عمليات التيسير الكمي للبنوك المركزية ، يتم دفع أسعار الفائدة إلى الأسفل وهناك المزيد من السيولة في النظام المصرفي ، مما يشجع المستثمرين على إنفاق المزيد على الأصول الخطرة والمستهلكين على إنفاق المزيد. في المقابل ، يتوقع بعض المحللين أن يكون لتناقص أصول الاحتياطي الفيدرالي تأثير عكسي على أسواق الأسهم.

وقال روبرت فيبس ، مدير في بير ستيرلنغ كابيتال مانجمنت ، في مذكرة حديثة ، إن تحرك بنك الاحتياطي الفيدرالي المتشدد قد يكون "رياحا معاكسة في مواجهة الأسهم على وجه الخصوص".

ومع ذلك ، قال يو بي إس في تقرير سابق إن التأثير المباشر العام لبرنامج كيو تي "من المرجح أن يكون محدودا.”

وقال يو بي إس:" يجب على المستثمرين ألا يعتبروه عبئا هيكليا على عوائد الأصول " ، مضيفا أنه من غير المرجح أن يكون لتقليص الأصول تأثير كبير على السيولة أو التضخم.

التأثير على الدولار الأمريكي

ينظر إلى كيو تي على أنها علامة إيجابية للدولار الأمريكي حيث تتحرك الأسعار بمعدلات أعلى عندما يشد الاحتياطي الفيدرالي. علاوة على ذلك ، مع توقف بنك الاحتياطي الفيدرالي عن استبدال الأوراق المالية المستحقة ، سينكمش عرض النقود ، مما قد يدفع الدولار الأمريكي إلى الارتفاع ، إذا ظل كل شيء آخر على حاله.

تداول أحداث السوق الرئيسية في أسواق بلاكبول

Trade with an award-winning broker
Start trading in less than 5 minutes